回复问询后延期！南京证券50亿定增“难产”

【来源：深圳商报】

6月30日晚间，南京证券发布公告称，公司在股东大会上通过了《关于延长公司向特定对象发行A股的决议及相关授权有效期的议案》。这意味着，其50亿元定增计划有效期将自原有效期届满之日起再次延长12个月，即2026年7月4日到期。

投向合理性被监管聚焦

两年经历重大调整

据悉，南京证券的50亿元定增计划在2023年4月首次披露，历经两年的漫长等待，仍未尘埃落定。在此期间，其方案也经历了重大调整，并于今年5月收到上交所的《问询函》。

而刚在6月26日，南京证券对问询函进行了回复，监管层聚焦的问题主要在于募资投向的合理性、公司经营情况分析及行政处罚整改情况三个方面。

对于融资规模和时机的合理性，南京证券表示，本次发行募集资金将用于公司主营业务条线的发展，增加信息技术和合规风控投入，偿还债务及补充其他营运资金，为公司未来发展提供资金、运营方面的支撑和保障，是实现公司战略目标的重要保证。

行政处罚方面，南京证券披露了公司及子公司收到的1项行政处罚与4项行政监管措施。

其中，2024年7月，南京证券宁波锦寓路证券营业部因存在为客户提供服务时未能勤勉尽责、审慎履职，全面了解客户情况，以及不相容岗位未有效分离等问题被出具警示函；2024年7月，南京证券因廉洁从业制度不完善，廉洁风险评估、识别及管理存在不足等问题被出具警示函。

保荐机构红塔证券及国浩律师(上海)事务所认为，南京证券及其控股子公司、分支机构报告期内受到的行政处罚和行政监管措施均已整改完成，相关处罚不属于重大违法行为。

13亿元用于偿债补流

年底前到期债券余额77亿元

记者注意到，50亿元定增的募投项目中，有13亿元是用于偿还债务及补充其他营运资金。

近年来，南京证券的负债总额在不断攀升，资产负债率也在走高。截至2025年一季度末，公司辐照总计高达574.44亿元，短短3个月增加了58.99亿元。

截至2025年3月31日，公司合并报表资产负债率为69.21%，与同行业可比公司的平均水平64.68%相比略高，主要系报告期内为满足业务发展需求，公司通过发行债券、债券质押式回购等方式进行融资，导致负债规模增加所致。

截至回复出具之日，公司已发行尚未兑付的债券余额为214亿元，其中将于2025年年底前到期的债券余额为77亿元。

南京证券称，为了降低公司财务风险，提高抗风险能力，同时及时补充公司在业务发展过程中的其他营运资金需求，紧跟监管政策和市场形势变化，增强服务实体经济能力，保障各项业务有序开展，公司本次发行拟投入不超过13亿元募集资金用于偿还债务及补充其他营运资金，增强公司风险抵御能力，具有合理性。

债务情况上，截至2025年3月31日，公司未来一年以内需要偿还的长短期债务本金及利息金额合计为345.34 亿元，其中长期债务137.99亿元，短期债务207.35亿元。

南京证券表示，公司融资渠道及工具较丰富，银行授信、债务融资工具额度充裕，持有的优质流动性资产储备充足。

上市后业绩如坐“过山车”

经营性现金流暴降至负值

公开资料显示，南京证券股份有限公司2018年6月在上交所主板上市，公司的主营业务是证券及期货经纪、证券投资、投资银行、资管及投资管理等。

上市来，公司的业绩如坐“过山车”，去年创新高后，今年首季度增利不增收。2018年至2024年，公司归母净利润分别为2.32亿元、7.10亿元、8.10亿元、9.77亿元、6.46亿元、6.77亿元、10.02亿元。

2025年一季报，公司营业收入为7.79亿元，同比下降11.6%；归母净利润为2.77亿元，同比上升5.3%；扣非归母净利润为2.74亿元，同比上升7.0%。

值得一提的是，公司经营性现金流净额同比减少459.65%至-29.98亿元，主要系证券市场行情波动，为交易目的而持有的金融工具、拆入资金减少额增加。

南京证券强调，证券行业的行业特性导致公司经营活动现金流量净额波动，系正常经营行为，公司不存在重大偿债风险。

二级市场上，截至7月1日收盘，南京证券报8.08元/股，总市值为297.86亿元。和2020年7月的高位相比，公司股价已跌超五成。

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